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金吾财讯 | 探讨彼得·林奇 (Peter Lynch) 提醒投资者要避开6种危险股刚过一半，今日看第四种，称为“公司名称花巧的股票”。若大家有印象，于半年多前看林奇归纳十倍股的13个特点时，首个特点是“公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好”，两类股份构成反差。林奇明显喜欢名字枯燥乏味的类型，原因亦显而易见，名字平平间接反映公司始创人务实，公司既是其心血，却没有着眼在公司名字，自然专注在业务发展上，投资价值当然远高于花时间在公司名称建构之上。林奇认为，一家好公司的名字单调乏味，最初会让投资者闻而远之，而一家资质平平的公司如果名字起得花里胡哨却可以吸引投资者买入，并给他们一种错误的安全感。公司名称若见花巧，会吸引投资者目光，从而产生丰富联想，容易令人一见钟情。这样，金融构机也会对这类股票一见钟情。就算该公司业务表现出众，但因关注这类股票的机构投资者越来越多，散户投资者难以从低位买入这类股票。更甚的是，这类股票从名字上听起来会使人有莫名的安全感，觉得它们很有发展前景。可惜的是，实则这类股票大部分只是虚有其表，业绩不表却不外如是。林奇指出对于投资者来说，施乐公司 (Xerox Corporation, NYSE：XRX) 没有起一个像大卫乾式复印机 (David’s Dry Copies) 这样普通平凡的名字，实在是太糟了。因为果真如此的话，更多投资者就会以怀疑的态度来认真分析这家公司。此股在1971年以低于15美元渐见上扬，于1972至1973年间多此靠近30美元，约一年多股价升幅接近倍翻，加上“Xerox”是用“X”为首个字母的单词，这是被视为是神秘缩写词，更加令投资者喜爱。结果若于25美元或以上的高价买入，见股价自1973年的下半年起不断下行，故然会后悔，但就算在15美元水平进场，亦不见得是好事。假若于1975年以接近15美元进场，原来已是当年高位，持股长逾十二年于1987年高位才勉强重返家乡。倘于1974年便进场，持股其更超过十三年，却是一无所获，期内更要经历漫长重大账面亏损日子。再者，要是未有汲取教训，未有把握1987年的“逃生门”，则又要守候至1993年，平白再浪费五至六年的日子，合共约十八年，到底有多少投资者能耗得起呢？值得留意从1982至1992年横跨十一年，Xerox仅见四年录得盈利增长；另若以1981和1991年分别约赚5.72亿和4.54亿美元比较，十年累计倒退逾两成，便知此股业绩长年欠佳，还未计及1992年亏损逾11.00亿美元，可见当时不论散户或机构投资者，同样痴心错付多年，才惊觉只因公司名字动听，便对其长年产生不切实际的遐想，会否痛心疾首呢？另外，林奇也列举其他案例，正面和负面皆有，均值得大家细味钻研，还有林奇对这类公司的总结评价，将于下回逐一与大家分享。聂振邦(聂Sir)于证监会持有第1, 4号牌照笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。